Dekkingsgraad pensioenfondsen gestegen, maar blijft onder indexatiegrens

Dat meldt De Nederlandsche Bank. 

De financiële positie van vrijwel alle pensioenfondsen verbeterde gedurende het derde kwartaal door gunstige ontwikkelingen op de financiële markten. Niettemin mogen de pensioenaanspraken van een groot deel van de actieve, gewezen en pensioengerechtigde deelnemers niet worden geïndexeerd, omdat het fonds waarin wordt deelgenomen een beleidsdekkingsgraad heeft die onder de indexatiegrens van 110 procent ligt.

Ontwikkelingen financiële markten droegen bij aan verbetering financiële positie pensioenfondsen
De rentetermijnstructuur is in het derde kwartaal van 2018 over de gehele linie gestegen. Zo steeg de 10-jaars rente met bijna 12 basispunten. Rentestijgingen hebben een positief effect op de financiële positie van pensioenfondsen. Dat komt doordat de verplichtingen van pensioenfondsen rentegevoelig zijn en bij rentestijgingen sterker afnemen dan de rentegevoelige vorderingen. 

Dit effect wordt overigens gedempt doordat pensioenfondsen het renterisico gedeeltelijk afdekken met rentederivaten. Buitenlandse aandelenmarkten lieten in het derde kwartaal ook gunstige ontwikkelingen zien. Zo steeg de MSCI World Index met 4,8 procent en de Dow Jones index met 9,0 procent. Stijgingen van aandelenbeursindices leiden tot een positieve herwaardering van de portefeuille met aandelenbeleggingen. Pensioenfondsen hebben zo’n 31 procent van hun beleggingsportefeuille geïnvesteerd in beursgenoteerde aandelen. Daarbovenop leidde de appreciatie van de Amerikaanse dollar (+0,7%) eveneens tot koerswinst. 

De verplichtingen van pensioenfondsen daalden in het derde kwartaal met 12 miljard euro tot 1.246 miljard euro. De vorderingen namen toe met 11 miljard euro tot 1.374 miljard euro. 

Ruim 2,2 miljoen pensioengerechtigden ontvangen pensioenuitkering van pensioenfonds met beleidsdekkingsgraad onder 110 procent
Ruim 2,2 miljoen pensioengerechtigde deelnemers ontvangen momenteel een pensioenuitkering van een pensioenfonds waarvan de beleidsdekkingsgraad eind september onder de 110 procent lag. Deze pensioenfondsen kunnen de pensioenaanspraken niet indexeren. Bij deze pensioenfondsen zijn ook 4,2 miljoen actieve deelnemers en 9,5 miljoen gewezen deelnemers aangesloten. Pensioenfondsen waarvan de beleidsdekkingsgraad boven de 110 procent ligt, kunnen wél (deels) indexeren. Bij deze pensioenfondsen zijn 1,4 miljoen actieve, 3,0 miljoen gewezen en 1,1 miljoen pensioengerechtigde deelnemers aangesloten. 

Pensioenfondsen die eind 2019 voor het vijfde jaar op rij een beleidsdekkingsgraad hebben die onder het wettelijk vereiste minimum van 104,2 procent ligt, zullen op dat moment een korting moeten doorvoeren op de pensioenaanspraken. Op dit moment hebben 41 pensioenfondsen een beleidsdekkingsgraad die hieronder ligt.