‘Overheden gokken op AI-groei als rentedemper’

Overheden in onder meer de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk, Japan en Frankrijk leunen steeds zwaarder op een optimistisch scenario: een krachtige productiviteitsgolf dankzij kunstmatige intelligentie moet oplopende schulden en rentelasten draaglijk maken. Dat meldt het weekblad The Economist.

Terwijl rentes op langlopende staatsobligaties het hoogste niveau sinds de financiële crisis hebben bereikt, blijven begrotingstekorten groot en ontbreekt politieke wil voor stevige bezuinigingen. De redenering is dat een AI-gedreven groeispurt de belastinginkomsten verhoogt en zo de schuldquote stabiliseert. Tegelijkertijd jaagt diezelfde AI-boom de rentes verder op: bedrijven investeren honderden miljarden in datacenters, chips en infrastructuur, waardoor kapitaal schaars wordt en obligatiebeleggers hogere vergoeding eisen voor risico en inflatie.

Economen waarschuwen dat de productiviteitswinst van AI tot nu toe beperkt zichtbaar is. Als de beloofde groeiversnelling uitblijft, blijven overheden achter met hoge schulden, dure financiering en een economie die al is “ingeprijsd” op een technologische wonderoplossing. Bovendien kan AI de overheidsfinanciën juist extra belasten, bijvoorbeeld via hogere uitgaven aan werkloosheid, omscholing, defensie en zorg.

Daarmee verandert de obligatiemarkt volgens The Economist in een gokhal, waar gespeculeerd wordt toekomstige AI-opbrengsten. Zonder duidelijke fiscale strategie en realistische verwachtingen kan de combinatie van hoge rentes, grote tekorten en technologiehype uitlopen op een pijnlijke correctie.

Bron: The Economist – Governments are making a dangerous bet on the AI boom